미국 연방준비제도(연준)가 양적완화 축소 여부를 결정하는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(17∼18일·현지시간)가 다가오면서 세계 금융시장이 긴장하고 있다.
이번 회의에서 우선적 관심사는 양적완화 축소 개시 여부와 축소 규모, 그리고 연준이 제시할 기준금리 인상 에 대한 방안이다.
미국 월스트리트저널(WSJ)은 최근 시장 이코노미스트들을 상대로 조사한 결과, 응답자 47명 중 31명(66%)이 연준이 이번에 양적완화 축소를 발표할 것이라고 답변했다고 전했다.
이는 벤 버냉키 연준 의장이 양적완화 축소 가능성을 밝힌 지난 6월 FOMC 이후 두 달여 동안 축소 개시에 대한 우려가 이미 시장에 상당 부분 반영됐음을 시사하는 것이다.
그럼에도 WSJ는 이번에 축소 결정이 나올 것이라는 응답자 비율이 통상 시장에서 전망 일치(컨센서스)라고 보는 수준에는 못 미치는 것이라며, 일부는 축소 결정에 놀랄 여지도 있다고 관측했다.
실제로 WSJ 조사에서 '9월 축소' 예상이 시장에 완전히 반영됐느냐는 문항에 대해 62%가 "그렇다"고 답한 반면 "아니다"라는 응답자도 38%에 이르렀다.
반대로 축소 결정이 없을 경우 시장이 의외의 결과로 받아들여 상당한 변동성을 보일 수도 있다.
축소가 불발되면 이에 따른 안도감이 시장에 반영될 가능성이 크다는 것이다.
아울러 연준이 현재 양적완화를 위해 매월 850억 달러(약 92조원)씩 시행하는 자산 매입의 규모를 얼마나 줄일 지도 관건이다.
시장에서는 당초 월 200억 달러 이상 줄일 것이라는 예상이 많다가 최근에는 월 150억∼100억 달러 정도로 축소 예상 규모가 하향됐다.
WSJ 조사에서 이코노미스트들은 축소 규모가 월 150억 달러일 것이라고 전망했으며, 블룸버그의 이코노미스트 상대 조사에서는 월 100억 달러로 예상됐다.
따라서 축소 규모가 이보다 상당히 적으면 이 역시 양적완화가 단기간에 끝나지 않으리라는 신호여서 호재로 작용할 수 있다는 분석이다.
연준이 이번에 기준금리 인상 요건 등을 조정해 시장에 우호적인 선제 안내를 내놓을 가능성에도 시장은 주목하고 있다.
최근 미국 10년물 국채 금리가 3%에 육박할 정도로 오르는 등 시장이 양적완화 축소를 앞두고 불안감을 보이고 있기 때문이다.
특히 연준이 기준금리 인상을 고려할 수 있는 요건으로 기존에 제시한 실업률 목표치 6.5%를 더 낮춰 금리 인상 요건을 까다롭게 할 지가 관심의 초점이다.
미국의 8월 실업률은 7.3%로 전월보다 0.1%포인트 내렸으나, 노동시장 참가율은 63.2%로 0.2%포인트 하락해 35년 만에 최저 수준을 기록했다.
버냉키 의장은 이미 지난 6월 FOMC 회의 당시 "기준금리 인상을 위한 실업률 목표치를 조정한다면 수치를 높이는 쪽이 아닌 낮추는 쪽이 될 것"이라고 밝힌 바 있다.
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