디플레이션(deflation) 공포가 매월 반복되고 있다.
계속되는 내수 침체 속에 수출마저 감소세가 짙어지는 상황에서 매월 초 발표되는 소비자물가 상승률이 최근 5개월 연속 0%대에 그치고 있기 때문이다.
특히 정부가 지난해 46조원의 경기부양 패키지와 민간투자방안 등을 내놓으며 호언장담했는데도 경제지표가 좀처럼 나아지지 않아 디플레이션 우려를 부추기고 있다.
통계청이 1일 발표한 '4월 소비자물가동향'에 따르면 지난달 소비자물가지수는 109.48로 전월보다 0.1% 상승하는데 그쳤다.
소비자물가 상승률은 지난해 11월 전년 동월대비 1.0% 상승한 이후 12월 0.8%로 0%대로 떨어지더니 올 1월 0.8%, 2월 0.5%, 3월 0.4%를 각각 기록한 바 있다.
기획재정부는 4월 소비자물가 상승률이 0%대 그친 것은 국제 유가하락과 농산물가격 안정 등 공급측 요인이 물가흐름을 주도했기 때문이라고 설명했다.
석유류 가격은 전년동월보다 20.9%, 도시가스 요금은 10.1%(3월) 떨어졌는데 이는 물가가 1.4%포인트 하락하는 효과를 나타냈다.
또한 양호한 기상여건 등에 따른 농축산물가격 하락은 물가 0.04%p를 떨어뜨리는 것과 같다는 게 기재부 분석이다.
문제는 이같은 저물가 흐름이 저성장 기조와 맞물려 디플레이션 우려를 고조시키고 있다는 점이다.
지난달 30일 통계청이 발표한 산업동향에서는 뚜렷하게 회복세를 보이는 경기지표가 하나도 없었다.
3월 전산업생산은 건설업, 서비스업 등에서 생산이 줄어 2월에 비해 0.6% 감소했다.
소매판매는 가구 등 내구재(1.8%)는 증가했으나 음식료품 등 비내구재(-2.1%), 의복 등 준내구재(-0.2%)는 판매가 줄어 전월에 비해 0.6% 감소했다.
설비투자는 자동차 등에서 증가했으나 기타운송장비, 일반기계류 등의 투자가 줄어 전월보다 3.9% 줄었다.
설날이 끼어 있어 기저효과가 나타나 소매판매가 줄었다 치더라도 경기회복 징조는 어디에도 발견키 힘들다는 점이다.
일부에서는 이같은 부진한 산업활동이 엔저 등 대외요인과 연관되면 경제성장률이 2%대로 떨어질 수도 있다고 경고한다.
물론 정부나 한국은행은 여전히 디플레이션 가능성을 낮게 보고 있다.
한은은 지난해 하반기 이후 지속된 국제유가 하락 영향으로 소비자물가 상승률이 하락한 건 사실이지만 일반인의 기대인플레이션 하락 등 유가하락의 2차 파급 효과는 나타나지 않고 있어 국내 경기가 디플레이션에 빠질 가능성은 적다고 보고 있다.
정부 관계자 역시 "국제유가가 완만하게 상승하는 가운데 기저화가 소멸해 향후 공급측 상방요인으로 작용할 것으로 예상된다"며 "실물경제가 점차 개선되면서 디플레이션 우려를 상쇄시키게 될 것"이라고 말했다.